Аккредитив с постфинансированием это

Аккредитив (от лат. accredo – доверяю, англ. letter of credit) – это документ, содержащий обязательство банка по поручению своего клиента (как правило, импортера) уплатить в пользу другого лица (как правило, экспортера) определенную денежную сумму (или акцептовать вексель) при предоставлении им определенных документов или выполнении иных условий.

В последнее время для того, чтобы обеспечить исполнение контракта всеми участниками сделки и получить возможность недорогого финансирования, субъекты хозяйствования все чаще стали применять расчеты в форме документарного аккредитива с последующим постфинансированием. Самопостфинансирование представляет собой привлечение межбанковских кредитов от иностранных банков ближнего и дальнего зарубежья для финансирования контрактов клиентов. Схема выглядит следующим образом. Покупатель-импортер открывает в пользу продавца-экспортера документарный аккредитив. Иностранный банк подтверждает его. Экспортер представляет документы в подтверждающий банк, который, осуществив их проверку, производит платеж экспортеру. Иностранный банк осуществляет его за счет собственных средств, а белорусский банк-эмитент возмещает ему сумму платежа через оговоренный промежуток времени.
Таким образом, белорусский покупатель-импортер может купить за границей продукцию, не заплатив в момент ее приобретения ни копейки, а белорусский банк при этом предоставляет ему кредит, не отвлекая собственные ресурсы.
Для банка осуществление подобных операций является в период дефицита ресурсов хорошей возможностью пополнить ресурсную базу и удовлетворить потребность клиентов в финансировании.
Для клиента же основным преимуществом постфинансирования является то, что он получает отсрочку платежа и в то же время снижает расходы по сделке, так как процентная ставка в этом случае ниже, чем при прямом кредитовании. Выбирая аккредитив с постфинансированием, клиент заключает с банком рамочный кредитный договор. Обеспечением для кредитного договора является имущество кредитополучателя или его поручителя.
Базовыми условиями договора являются срок от одного до полутора лет, минимальная сумма — от 100 тыс. USD, максимальная — не ограничена, а стоимость финансирования иностранного банка от 7,5% годовых. Стоимость услуги белорусского банка за организацию подобного рода сделки составляет около 3% годовых.

63. Использование UCP 600 в регулировании аккредитивных сделок (АкС)

Помимо нац. зак-ва к источникам регулирования АкС отн. Унифицированные правила и обычаи по документарным аккредитивам, разраб-е Международной Торговой Палатой (МТП) (далее — UCP). UCP пред. соб. свод правил, отражающих обобщенную м/н практику акк-ных расчетов. Они становятся обяз-ми для всех участников АкС лишь при наличии на них ссылки в тексте акк-ва. Такие правила сущ. давно и периодически изменяются с учетом тенденций, происходящих в м/н торговой сфере. Ст.266 БК прямо предусматривает применение м/н правил и обычаев при осуществлении операций по м/н акк-вам. Унифицированные правила и обычаи по документарному акк-ву в редакции 2007 года, публикация МТП N 600 ("UCP"), явл. правилами, которые применяются к люб. документарному акк-ву, если текст акк-ва четко свид-ет о применении этих правил. Они явл. обяз-ми для всех сторон, если иное прямо не выражено или исключено акк-вом.

Статус UCP в РБ явл. не до конца определенным. Допустимо рассматривать UCP как: а) обычные договорные условия — когда текст аккредитива содержит ссылку на его подчинение UCP; б) как нормативный обычай м/н торговли — 1) когда акк-в авизируется посредством телекоммуникационной системы S.W.I.F.T, в правилах которой сод-ся презумпция применения UCP; 2) когда правом, применимым к АкС, явл. право гос-ва, признающего источ. права обычай м/н торговли (в число кот. вход. РБ).

Помимо UCP в РБ акк-ные операции регулируются ст. 254-266 Банк. кодекса РБ, кот. принципиально не противоречат Унифицированным правилам. На подзаконном уровне проведение акк-ных операций реглам. Инструкцией о порядке совершения банковских документарных операций, утв. Нацбанком РБ № 67 (Инструкция № 67).

Субъектами аккредитива согласно UCP явл.:

1. Заявитель; 2. Банк-эмитент; 3. Авизующий банк; 4. Исполняющий банк; 5. Подтверждающий банк; 6. Получатель денежных средств по аккредитиву.

В теории МЧП принято выделять следующие виды акк-ва: 1) покрытый и непокрытый (гарантированный); 2) отзывной и безотзывной; 3) подтвержденный.

Акк-в согл. UCP-600 пред. соб. сделку, обособленную от договора купли-продажи или иного договора (договоров), на котором он может быть основан.

Осн. изменения в Правилах UCP-600:

1. Правила отн. только к безотзывным акк-вам и больше не распр-ся на отзывные акк-вы.

2. Введение единого термина “to honour” для отражения всего спектра обязательств банка-эмитента по акк-ву. В связи с этим изменилось определение акк-ва, обязательств банка-эмитента и подтверждающего банка.

3. Обновленная трактовка термина «негоциация», означ. покупку исполняющим банком тратт и/или документов, составляющих надлежащее представление, путем авансирования или согласия авансировать средства бенефициару.

4. Новая редакция пред-ет, что бенефициару следует дать банку уведомление о принятии или отказе от принятия изменения условий аккредитива.

5. Впервые регул-ся возможность досрочного платежа бенефициару, производимого исполняющим банком по акк-ву с рассрочкой платежа или с акцептом срочных тратт, и обязательств по возмещению таких платежей банком-эмитентом или подтверждающим банком («дисконтирование»).

6. Только банки имеют дело с документами, а не все стороны по акк-ву, как было в предыдущей редакции.

Новая редакция Правил (UCP-600) допускает право выбора подчинения аккредитивной сделки как UCP-500, так и UCP-600.

64. Преимущества и недостатки аккредитивной формы расчетов (АФР)

Акк-в в равной степени учитывает интересы обеих сторон договора. И в этом состоит его основное преимущество перед другими формами безналичных расчетов. К. т., использование аккредитива для расчетов уменьшает риски как поставщика продукции, так и покупателя. При этом сохраняется высокая степень оперативности расчетов.

Осн. преимущества использования аккредитивной формы расчетов:

— для импортера:

Ø аккредитив дает возможность импортеру продемонстрировать свою платежеспособность, что особенно важно при установлении новых торговых связей;

Ø используя АФР, импортер может добиться более выгодных условий поставки и оплаты товара;

Ø импортер может отказаться оплачивать товар, если представленные экспортером документы не соответствуют условиям акк-ва;

Ø импортер может получить товарный кредит при использовании акк-ва с отсрочкой платежа или, при отсутствии в необходимом количестве оборотных средств для открытия акк-ва, может использовать возможность открытия акк-ва под определенный залог (товаров, ликвидных активов и пр.), расплачиваясь «живыми деньгами» с банком-эмитентом только в момент платежа или в сроки, оговоренные договором об открытии акк-ва.

— для экспортера:

Ø экспортер может быть уверен, что в полном объеме получит платеж при условии своевременного представления док-тов, соот-щих условиям акк-ва;

Ø возможность получения подтверждения акк-ва первоклассным зарубежным банком или непосредственно банком-эмитентом;

Ø акк-в дает уверенность в том, что экспортер получит платеж за поставленный товар вне зависимости от валютного зак-ва в стране импортера, а также вне зависимости от финн. состояния импортера и банка импортера (при подтвержденном акк-ве);

Ø использование резервных акк-вов (стэнд-бай) позв. получить гарантии как покупателю, так и продавцу о возмещении расходов и возможных убытков при невыполнении обязательств по основному договору.

Недостатки аккредитивной формы расчетов:

Ø сложность в квалифицированном составлении условий акк-ва для импортера;

Ø сложность в качественном составлении документов по акк-ву для экспортера;

Ø необходимость всем участникам расчетов иметь специфические знания в области м/н торговли;

Ø более высокая по сравнению с прямыми расчетами ставка комиссионного вознаграждения банков;

Ø определенная задержка прохождения документов через банки;

Ø на срок действия акк-ва средства покупателя в сумме акк-ва отвлекаются из его хозяйственного оборота.

АФР выгодна не только для приказодателя акк-ва и бенефициара, но и для банков, осуществляющих эти расчеты. В случае если открывается акк-в с покрытием, приказодатель акк-ва на срок, предусмотренный в акк-ве, предоставляет банкам денеж. сред-ва в безвозмездное пользование. Банки получают возможность включать их в свой оборот. Также банки взимают комиссии за выдачу и использование акк-ва, проверку документов, изменения и др.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студентов недели бывают четные, нечетные и зачетные. 9298 — | 7400 — или читать все.

91.146.8.87 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

"Международные банковские операции", 2011, N 4

При проработке вопроса о способах финансирования внешнеторговых контрактов российские компании нередко останавливают выбор на использовании документарного аккредитива с постфинансированием или дисконтированием. По многим параметрам эти операции выгоднее прямого кредитования, поскольку эффективная стоимость их организации существенно ниже ставок по обычным кредитам. Для банков работа с аккредитивами, открываемыми для целей финансирования поставок товаров, тоже несет преимущества, заключающиеся в том, что не приходится отвлекать собственные финансовые ресурсы, сохраняя запас ликвидности. Это особенно актуально во время кризисных настроений.

Использование документарного аккредитива с постфинансированием или дисконтированием позволяет российским банкам организовывать кратко- и среднесрочное финансирование внешнеторговых контрактов российских компаний — импортеров. Осуществление этих операций возможно при использовании лимитов иностранных банков. Также аккредитивы с постфинансированием или дисконтированием могут быть использованы для организации долгосрочного финансирования внешнеторговых контрактов при участии в схемах финансирования экспортно-кредитных агентств. Данное направление тоже является актуальным в последнее время, так как позволяет организовать финансирование на длительный срок — в пять — семь лет, однако этот вопрос заслуживает отдельного рассмотрения.

Каждый из способов организации финансирования внешнеторговых контрактов — и на основе постфинансирования, и на основе дисконтирования — имеет свои особенности. Для банка — эмитента документарного аккредитива использование того или иного способа может отличаться только набором внутренних процедур по учету данной операции. Для бенефициара по аккредитиву, то есть продавца, разницы и вовсе не существует, так как в обоих случаях он получает денежные средства по аккредитиву пропорционально поставке товаров после представления в исполняющий банк документов, которые полностью соответствуют условиям аккредитива.

Рассмотрим каждый из этих способов в отдельности для лучшего понимания принципов их использования.

Постфинансирование документарных аккредитивов

Необходимо отметить, что перед открытием аккредитива с инструкциями о финансировании приказодатель обращается в банк-эмитент с просьбой рассмотреть возможность постфинансирования документарного аккредитива. Банк-эмитент проводит переговоры с потенциальными финансирующими банками, в ходе которых обсуждаются условия постфинансирования, сроки, ставки и пр. После того как будет определен финансирующий банк и условия постфинансирования будут приемлемыми для банка-эмитента и приказодателя, происходит открытие аккредитива. При этом стоит отметить, что обязательным условием иностранного банка, который будет осуществлять постфинансирование аккредитива, является то, что этот иностранный банк должен являться подтверждающим и исполняющим банком по документарному аккредитиву.

Примечание. Постфинансирование и дисконтирование документарных аккредитивов являются основными способами организации краткосрочного финансирования внешнеторговых контрактов.

Итак, на первом этапе все стороны взаимодействуют в порядке, аналогичном обычному открытию документарного аккредитива банком-эмитентом в пользу бенефициара.

На втором этапе организации финансирования международной торговли аккредитив из сугубо расчетного инструмента превращается в инструмент финансирования. Ключевой момент второго этапа — уплата денежных средств подтверждающим банком бенефициару против документов, которые по внешним признакам соответствуют условиям документарного аккредитива. В случае использования обычного документарного аккредитива без последующего финансирования подтверждающий банк, выплатив денежные средства бенефициару по аккредитиву, сразу же направил бы инструкции банку-эмитенту по возмещению указанных выплаченных средств. Однако в нашем случае выплата бенефициару денежных средств по аккредитиву осуществляется подтверждающим банком и происходит за счет средств кредита, предоставленного этим подтверждающим банком банку-эмитенту для оплаты аккредитива. Таким образом, подтверждающий банк осуществляет финансирование документарного аккредитива (здесь и далее термины "подтверждающий банк" и "финансирующий банк" означают один и тот же финансовый институт).

Примечание. Постфинансирование документарных аккредитивов предполагает существование кредитных отношений между банком-эмитентом и финансирующим банком.

Давайте разберемся, как это происходит на практике. Подтверждающий банк, осуществляющий финансирование, открывает у себя специальный ссудный счет для банка-эмитента. Затем он выплачивает денежные средства бенефициару, отражая на этом ссудном счете задолженность банка-эмитента. Затем исполняющий банк направляет документы по аккредитиву в банк-эмитент вместе с графиком погашения задолженности по кредиту. Банк-эмитент получает документы и передает их приказодателю. Согласно инструкциям подтверждающего банка, осуществляющего финансирование, банк-эмитент осуществляет погашение задолженности по кредиту, тем самым осуществляя возмещение подтверждающему банку сумм платежа по аккредитиву в соответствии с заранее оговоренным графиком. Приказодатель в то же время зеркально возмещает банку-эмитенту суммы, уплаченные по аккредитиву в те же даты, когда банк-эмитент погашает задолженность перед финансирующим банком. Отношения между банком-эмитентом и приказодателем касательно возмещения задолженности по аккредитиву оформляются дополнительно и, как правило, в виде отдельного договора.

Очень интересным для рассмотрения и обсуждения представляется вопрос о порядке отражения операции по постфинансированию аккредитивов в бухгалтерском учете и во внутреннем документообороте российских банков. Безусловно, этот порядок во многом зависит от принципов учетной политики каждого конкретного банка. На практике существуют два способа отражения данной операции:

1. Признание ее в качестве простой рассрочки платежей по аккредитиву без принятия во внимание того момента, что финансирующим банком был предоставлен кредит российскому банку для оплаты аккредитива. Логика такого подхода проста: при постфинансировании аккредитива российский банк осуществляет погашение задолженности финансирующему банку (платежи по аккредитиву) через оговоренный промежуток времени, одновременно взыскивая с приказодателя возмещение платежа по аккредитиву. Следовательно, аккредитив с постфинансированием для российского банка ничем, по сути, не отличается от аккредитива с рассрочкой платежей. При использовании этого способа учета операции по постфинансированию документарного аккредитива у банка-эмитента сохраняются обязательства заплатить именно по аккредитиву на весь период постфинансирования. В этом случае аккредитив должен отражаться во внебалансовом учете во время всего периода постфинансирования (рассрочки платежей).
2. Оформление данной операции как предоставление межбанковского кредита финансирующим банком банку-эмитенту для оплаты документарного аккредитива с одновременным предоставлением связанного кредита приказодателю для возмещения банку-эмитенту суммы оплаты по документарному аккредитиву. В этом случае происходит движение денежных средств по счетам банка либо отражение полученного кредита от финансирующего банка и отражение задолженности клиента по возмещению банку суммы аккредитива. Как результат, документарный аккредитив оплачивается за счет кредитных средств и должен быть снят с внебалансового учета в момент его оплаты. В одно и то же время возникают кредитные отношения между финансирующим банком и банком-эмитентом и между банком-эмитентом и приказодателем с одинаковыми графиками погашения задолженности.

В первом случае приказодатель уплачивает банку комиссионное вознаграждение за рассрочку платежей по аккредитиву, во втором случае он уплачивает проценты за пользование кредитом. Определение значений указанных ставок формируется согласно алгоритму, рассмотренному выше, и значения этих ставок для приказодателя одинаковы.

Среди основных особенностей операции по постфинансированию документарного аккредитива можно выделить следующие:

1. Документарный аккредитив обязательно открывается на условиях исполнения путем платежа по предъявлении документов в иностранном финансирующем банке, который является исполняющим и подтверждающим банком по аккредитиву.
2. Между банком-эмитентом и финансирующим банком, как правило, не заключается межбанковское кредитное соглашение. Финансирование аккредитива осуществляется на основании инструкций банка-эмитента, которые направляются финансирующему банку по системе SWIFT и либо включаются в текст документарного аккредитива, либо представляют собой отдельное аутентичное SWIFT-сообщение.
3. Несмотря на то что между банками устанавливаются кредитные отношения, непосредственного движения денежных средств между банками на этапе предоставления кредита не происходит. Денежные средства выплачиваются финансирующим банком напрямую бенефициару, банк-эмитент лишь признает появление ссудной задолженности в этой связи перед финансирующим банком.
4. Стоимость постфинансирования для приказодателя складывается из ставки LIBOR, EURIBOR или другой ставки, по которой финансирующий банк может привлекать депозиты на срок, равный сроку постфинансирования, плюс его маржа за предоставленный кредит, плюс маржа банка-эмитента. Сюда же относятся комиссионное вознаграждение финансирующего банка за подтверждение документарного аккредитива и прочие комиссии и расходы его и российского банка, связанные с сопровождением документарного аккредитива.

Дисконтирование документарного аккредитива

Процесс дисконтирования документарного аккредитива в общих чертах схож с организацией постфинансирования аккредитивов. Принципиальное отличие заключается в том, что в случае дисконтирования при представлении бенефициаром документов в полном соответствии с условиями аккредитива производится предоставление ему стоимости (с оборотом или без оборота) документов взамен переуступки права требования платежей по аккредитиву без возникновения кредитных отношений. В зависимости от срока действия аккредитива, срока дисконтирования, характера взаимоотношений финансирующего банка и бенефициара и возможного участия в данной схеме финансирования форфейтинговой компании дисконтирование документарного аккредитива может приобретать форму факторинга или форфейтинга (это зависит от ситуации и структуры сделки).

Мнение. Л.М. Рылова, начальник департамента торгового финансирования, Банк "ВестЛБ Восток" (ЗАО)

Финансирование внешнеторговых контрактов является историческим двигателем мировой торговли, источником роста экономики и притока иностранной валюты в развивающиеся страны. Традиционно считается, что финансирование торговых операций представляет собой низкорискованные сделки с достаточным уровнем обеспечения.

Как постфинансирование, так и дисконтирование осуществляются финансирующим банком, как правило, без регресса на бенефициара. Регресс может возникнуть в сделке по договоренности сторон, как правило, если комиссия за дисконтирование относится на счет бенефициара. С точки зрения финансирующего банка, вовлечение в сделку форфейтинговой компании требуется, если ему необходимо освободить лимиты, установленные на банк-эмитент, в том числе для привлечения нового бизнеса. При этом банк-эмитент не всегда знает об уступке его обязательств. В этом случае погашение задолженности он продолжает осуществлять подтверждающему/финансирующему банку.

В настоящее время большинство финансирующих банков предпочитают именно дисконтировать аккредитивы, так как формально обязательство банка-эмитента по аккредитиву длится до окончания срока дисконтирования, что предоставляет дополнительную защиту иностранному банку и дает выгодное преимущество при создании резервов.

При использовании дисконтирования документарного аккредитива как способа финансирования международной торговли аккредитив открывается на условиях оплаты с отсрочкой. Причем, как правило, вопрос о дисконтировании аккредитива и об условиях этого дисконтирования заранее обсуждается банками. Соответственно, все необходимые условия по дисконтированию аккредитива включаются в его текст в момент выпуска. При этом обязательным условием возможности дисконтирования аккредитива является то, что иностранный банк, осуществляющий дисконтирование, действует в качестве подтверждающего/исполняющего банка по аккредитиву.

Первый этап операции по дисконтированию идентичен первому этапу постфинансирования документарных аккредитивов и сводится к выпуску банком-эмитентом документарного аккредитива вместе с инструкциями по его дисконтированию.

Примечание. Дисконтирование аккредитивов — более гибкий инструмент, позволяющий привлекать к участию в схеме факторинговые/форфейтинговые компании, что расширяет возможности по организации финансирования.

После представления документов в исполняющий банк и их проверки (при условии, что документы были представлены без расхождений) исполняющий банк пересылает их в банк-эмитент и осуществляет дисконтирование документарного аккредитива, то есть выплачивает бенефициару сумму аккредитива (как правило, в полном объеме, но иногда и за минусом дисконта в зависимости от предварительных условий). Бенефициар, в свою очередь, переуступает права требования платежей по данному аккредитиву исполняющему банку, а если в данной схеме задействована специальная форфейтинговая компания, то банк затем переуступает права требования по аккредитиву за определенную плату именно данной форфейтинговой компании. Когда наступает срок платежа по аккредитиву, банк-эмитент производит оплату аккредитива в соответствии с графиком платежей в пользу нового бенефициара — иностранного банка, осуществившего дисконтирование, или форфейтинговой компании. После этого приказодатель возмещает банку-эмитенту суммы, уплаченные по аккредитиву.

Следует подробно остановиться на самой операции по дисконтированию аккредитива. Дело в том, что эта операция может являться следствием двух ситуаций.

1. Дисконтирование как альтернатива постфинансированию и способ организации финансирования внешнеторгового контракта.

Если есть необходимость организации финансирования внешнеторгового контракта и иностранный банк предпочитает использовать схему с дисконтированием документарного аккредитива вместо постфинансирования, то инструкции по дисконтированию вносятся в текст аккредитива. По получении документов иностранный банк, который подтвердил аккредитив, действует согласно инструкциям, содержащимся в условиях аккредитива, и осуществляет его дисконтирование. В этой ситуации все стороны аккредитивной сделки, включая приказодателя, знают, что бенефициар получит денежные средства сразу же после представления документов по аккредитиву без расхождений, несмотря на открытие аккредитива на условиях исполнения путем отсроченного платежа. Причем выплата денежных средств будет происходить в пользу бенефициара без каких-либо вычетов и удержаний, поскольку эти расходы (за дисконтирование) будут оплачиваться за счет банка-эмитента и впоследствии возмещаться с приказодателя.

1. Дисконтирование на основании инструкций бенефициара.

В этом случае покупатель и продавец предусматривают в контракте возможность открытия документарного аккредитива на условиях отсрочки платежа, тем самым договорившись, что бенефициар получает денежные средства по аккредитиву через определенное время после представления документов в исполняющий банк (так называемая коммерческая отсрочка платежа, при которой продавец изначально согласен предоставить отсрочку платежа покупателю). Однако предположим, что после представления документов в иностранный исполняющий банк и признания их соответствующими условиям аккредитива бенефициару вдруг срочно потребовались денежные средства. В такой ситуации бенефициар может обратиться в исполняющий банк или факторинговую/форфейтинговую компанию с просьбой о дисконтировании документов, ведь обязательство банка-эмитента по указанному аккредитиву сохраняется вплоть до даты окончания отсрочки платежа, изначально оговоренной в аккредитиве. Исполняющий банк или факторинговая/форфейтинговая компания после рассмотрения такой возможности осуществляет дисконтирование аккредитива, выплачивая бенефициару денежные средства за минусом дисконта — вознаграждения дисконтирующей стороны. При этом сторона, осуществившая дисконтирование, уведомляет банк-эмитент о смене бенефициара по аккредитиву (в случае если дисконтирование было совершено без оборота).

Среди особенностей схемы дисконтирования аккредитива можно отметить следующие:

1. Документарный аккредитив обязательно открывается на условиях исполнения путем отсроченного платежа в иностранном банке, который является исполняющим и подтверждающим банком по аккредитиву.
2. Между банками не заключается кредитное соглашение.
3. Затраты по дисконтированию для приказодателя складываются из ставки LIBOR, EURIBOR или другой ставки, по которой иностранный банк, осуществляющий дисконтирование, может привлекать депозиты на срок, равный сроку дисконтирования, плюс маржа иностранного банка, плюс маржа банка-эмитента. Сюда же относятся комиссионное вознаграждение этого иностранного банка за подтверждение документарного аккредитива и прочие комиссии и расходы его и российского банка, связанные с сопровождением документарного аккредитива.

Примечание. Дисконтирование документарных аккредитивов в последнее время — наиболее предпочтительная процедура для многих иностранных банков ввиду ужесточающихся нормативов по резервированию.

По большому счету, когда речь идет о выборе между постфинансированием и дисконтированием документарного аккредитива как способами организации финансирования внешнеторгового контракта, определяющим является решение иностранного банка, который в ряде случаев предпочитает использовать схему с дисконтированием документарного аккредитива. Причины этого следующие. Во многих иностранных банках внедрена система стандартов Basel II, согласно которой проведение операций по постфинансированию документарных аккредитивов требует создания резерва в размере 100% от суммы аккредитива, так как эта операция относится к разряду кредитных. Операция же по дисконтированию документарного аккредитива требует создания резерва в размере 20% от суммы аккредитива, что существенно сокращает себестоимость операции (примерно в два-три раза) по сравнению с постфинансированием. Именно поэтому некоторые иностранные банки предлагают свои услуги по организации финансирования внешнеторговых контрактов с использованием документарного аккредитива только на базе его дисконтирования, так как их ставки по постфинансированию выглядят неконкурентными по сравнению со ставками других финансовых институтов, где данные нормативы применяются с оговорками либо не применяются вовсе.

Заключение

Несмотря на то что использование схемы постфинансирования документарных аккредитивов имеет большее распространение по сравнению с дисконтированием, последний способ имеет ряд преимуществ:

1. Отсутствие кредитных отношений между банками. Дисконтирование осуществляется иностранным банком на основании инструкций, предусмотренных в аккредитиве, или по просьбе бенефициара.
2. Кредитные линии, установленные иностранными банками для банков-эмитентов, остаются свободными, так как операция по дисконтированию документарного аккредитива не полностью занимает выделенный лимит.
3. Эта схема содержит гибкий механизм переуступки прав требования, позволяющий банкам или форфейтинговым компаниям переуступать права требования платежей по аккредитиву неограниченное число раз. Иными словами, налицо появление нового рынка — рынка торговли правами требования платежей по аккредитиву.

Что касается осуществляемого российским банком — эмитентом внутреннего учета операции по дисконтированию аккредитива, то тут все просто — обязательства по аккредитиву подлежат отражению во внебалансовом учете весь срок существования этих обязательств, то есть с даты открытия документарного аккредитива до даты окончания отсрочки платежей.

Можно заключить, что операции по постфинансированию и дисконтированию документарного аккредитива имеют много общего — в любом случае приказодатель получает отсрочку возмещения платежа по аккредитиву. Однако по своей сути это две абсолютно разные операции. Принципиальное отличие одной от другой заключается в характере взаимоотношений российского банка — эмитента и иностранного банка и в действиях, совершаемых с документарным аккредитивом. Постфинансирование документарных аккредитивов получило более широкое распространение в международной практике, так как иностранные банки предпочитают предоставлять кредит банку-эмитенту для оплаты документов. Однако ввиду ужесточения международных банковских нормативов многими иностранными банками начинает активно предлагаться к использованию именно дисконтирование документарных аккредитивов. В конце концов выбор остается за тем иностранным банком, который предложит лучшие условия по финансированию аккредитива. А как это осуществить — через постфинансирование или через дисконтирование — вопрос технический.

Торго́вое финанси́рование — в русском языке собирательный термин, обозначающий финансовые инструменты, позволяющие предоставить покупателю отсрочку платежа на приобретаемый товар.

В международной практике термин «торговое финансирование» (англ. Trade finance ) связано с международной торговлей. Trade finance может переводиться на русский язык как «международные расчёты (расчёты по международным торговым операциям)».

В российской практике инструменты торгового финансирования подразделяются по четырем направлениям использования:

1. Финансирование торговых операций внутри страны: форфейтинг (англ. forfaiting от фр. à forfait — целиком, общей суммой), векселя (от нем. Wechsel ), гарантии и аккредитивы банковских учреждений.
2. Финансирование импортных поставок: кредит под гарантию банка покупателя, кредит от иностранного банка под страховое покрытие экспортно-кредитного агентства, кредит от поставщика под страховое покрытие экспортно-кредитного агентства, кредит от иностранного банка покупателю.
3. Финансирование экспортных поставок: форфейтинг, международный факторинг, кредит от банка под страховое покрытие ЭКСАР (Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций), кредит от Росэксимбанка, предэкспортное финансирование под контракт поставки.
4. Расчеты по международным торговым операциям (международные расчёты): покрытый и непокрытый банковский аккредитив. Здесь банковский аккредитив применяется для уменьшения коммерческих рисков поставки (непоставка товара, невозврат оплаты и другое) [1] .

Содержание

Международные инструменты торгового финансирования [ править | править код ]

В настоящее время деятельность практически любого предприятия связана с иностранными поставщиками и покупателями: от приобретения комплектующих, материалов, сырья, оборудования до продажи готовой продукции и товаров на зарубежные рынки.

Даже если предприятие не является участником внешнеэкономической деятельности и приобретает товар или оборудование у отечественного поставщика, то, в случае если эти товары и оборудование иностранного происхождения (полностью или частично), оно может воспользоваться иностранными инструментами торгового финансирования и получить кредит на срок реализации товара или амортизации оборудования на условиях международного рынка.

Также с помощью инструментов торгового финансирования можно предоставить иностранному покупателю отсрочку платежа на длительный срок и одновременно получить выручку сразу после отгрузки товара.

Торговое финансирование, широко используемое в странах с развитой экономикой, сейчас доступно и для отечественных предприятий. В данной статье будут рассмотрены наиболее распространенные и доступные для отечественных предприятий инструменты торгового финансирования.

Закупки [ править | править код ]

Наиболее распространенным инструментом финансирования закупок является финансирование импортных поставок — как на закупку сырья, материалов, комплектующих, товаров, так и на приобретение оборудования и услуг инвестиционного значения, например, строительных работ. Сроки финансирования на материалы и товары, используемые для производственного цикла или перепродажи, составят до 12 месяцев, на оборудование — до 5 лет, на строительные работы — от 5 до 20 лет.

В зависимости от срока желаемого товарного кредита и быстроты оформления используются четыре основные схемы импортного финансирования: 1) под гарантию банка покупателя (российского банка) и страховое покрытие ЭКА; 2) под покрытие ЭКА; 3) под гарантию российского банка (банка покупателя); 4) от зарубежного банка.

Продажи [ править | править код ]

Предоставление покупателю отсрочки платежа, равной сроку реализации товара или амортизации оборудования, значительно повышает привлекательность поставщика (и, соответственно, его продукции). Отечественное предприятие может привлечь финансирование на отсрочку платежа на международных условиях: срок — до 7 лет, стоимость — от 3,5 % годовых в евро.

Для отечественных предприятий доступны четыре основных источника экспортного финансирования: через государственные Росэксимбанк и ЭКСАР (Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций), а также форфейтинг и факторинг — инструменты международных финансовых учреждений [2] .

Аккредитивы [ править | править код ]

Набор инструментов финансирования импортных контрактов, предлагаемых банками, сегодня довольно широк, и их использование часто является более выгодным, чем привычные кредиты. Так, использование аккредитива с постфинансированием позволит снизить и стоимость привлекаемых ресурсов, и коммерческие риски.

Документарный аккредитив представляет собой независимое обязательство банка произвести платеж на основании заранее оговоренного списка документов и является наиболее защищенной формой расчетов, широко применяемой в международной практике. В последнее время, кроме традиционной функции инструмента снижения коммерческих рисков, документарный аккредитив все чаще выступает как инструмент привлечения финансирования.

Работает это следующим образом: иностранный банк осуществляет платеж поставщику-экспортеру после представления экспортером заранее оговоренного набора документов и одновременно предоставляет отсрочку платежа для банка импортера, который предоставляет аналогичную отсрочку своему клиенту (покупателю).

Благодаря тому, что стоимость ресурсов на иностранных рынках остается ниже, чем на внутрироссийском, итоговая стоимость финансирования для клиента-импортера, даже с учетом маржи российского банка, будет ниже стоимости стандартного кредита.

Таким образом, покупатель-импортер фактически получает продукт «два в одном» — снижение коммерческих рисков и финансирование по интересным ставкам. Естественно, что стоимость привлечения от иностранных финансовых институтов тем ниже, чем выше рейтинг российского банка, выпустившего аккредитив.

В каких случаях можно использовать аккредитив с финансированием? В случае наличия любого импорта география закупок ничем не ограничена. Особенностью инструмента является его гибкость: срок финансирования может варьироваться от 60 дней до 7 лет в зависимости от потребностей клиента, оборачиваемости товара (окупаемости оборудования) и сроков кредитных линий, установленных иностранными банками на российский банк импортера. Стандартно закупки сырья и потребительских товаров не требуют финансирования более чем на один год. Оборудование требует более длинных сроков окупаемости, поэтому в таких случаях срок финансирования обычно превышает 3 года. График погашения также «настраивается» под нужды клиента.

Что касается валюты финансирования, то наиболее распространенным на российском рынке остается вариант финансирования в валюте контракта. Однако, например, Сбербанк имеет возможность предоставления в рамках данного инструмента финансирования в рублях.

Банков, предлагающих данный продукт, на российском рынке достаточно много, но только крупные банки способны быстро и с наименьшими затратами реализовать сделку за счет существующих лимитов финансирования в иностранных банках.

Таким образом, если у вашей компании есть потребность в закупке импортного товара, использование аккредитивов с постфинансированием даст вам возможность снизить затраты на привлечение финансирования, уменьшить коммерческие риски в расчетах с поставщиком, и, следовательно, повысить эффективность вашего бизнеса [3] .

Финансирование импорта под покрытие ЭКА [ править | править код ]

Финансирование импорта товара под покрытие зарубежного экспортного кредитного агентства возможно без помощи банка страны импортера. Вникнув в довольно простую суть схемы, компания может приобрести практически любой зарубежный товар под 4-6 % годовых сроком до 7 лет и не предоставляя залога.

Выступая страховщиком в сделке, ЭКА покрывает два типа рисков: политические и коммерческие. Политические зависят исключительно от страны заемщика, коммерческие — от кредитного качества заемщика. Одно дело — предоставить покрытие по сделке покупателю, которым является крупная компания, имеющая международный рейтинг, и другое дело — небольшому производителю, работающему на локальном рынке одного региона.

Однако даже представители малого и среднего бизнеса имеют возможность получить прямое финансирование из зарубежных банков на международных условиях.

Хорошие шансы получить заявленное страховое покрытие в ЭКА имеют компании с прозрачной финансовой отчетностью, длительной историей зарубежных покупок и положительной статистикой оплат.

На практике большая часть отечественных предприятий имеют отчетность, не соответствующую реальному положению дел, часто бизнес разбит на несколько отдельных фирм, и импортный контракт заключается на третью компанию. Чтобы получить финансирование в зарубежных банках под покрытие ЭКА, нужно сначала хотя бы «на бумаге» привести в порядок отчетность: консолидировать финансовую отчетность, сделать перевод отчетности в международные стандарты (МСФО) с учетом данных управленческой отчетности. Если на предприятии нет данного специалиста, то эту услугу можно заказать на стороне, как правило, данная процедура занимает 1-3 месяца и стоит порядка 200—400 тыс. руб. ЭКА принимает решение в течение 2-4 недель в зависимости от страны экспортера, суммы контракта, вида товара и качества заемщика. Далее, обычно, поставщик сам предоставляет отсрочку по контракту поставки и после отгрузки товара получает финансирование в своем (международном, иностранном) банке. Таким образом, юридически покупатель получил кредит в виде отсрочки платежа по контракту поставки и обязан оплатить товар поставщику в указанные в контракте сроки. Поставщик в свою очередь возвращает кредит банку.

Что же касается получения кредита поставщиком в банке, то, как правило, в Европе это происходит автоматически по предъявлении отгрузочных документов. В ряде стран Азии, в частности в Китае, предоставление страховки не означает автоматического получения финансирования — банки начинают еще оценивать продавца [4] .

Финансирование экспорта [ править | править код ]

Поддержка национальных экспортеров является неотъемлемой частью экономической политики всех развитых стран. Это объясняется значением данной функции с точки зрения повышения конкурентоспособности страны на мировых рынках, управления платежным балансом, расширения занятости, объемов производства и сбора налогов.

В развитых странах работа по поддержке экспорта в основном ведется через страховые агентства. Экспортные кредитные агентства страхуют экспортные контракты от коммерческих и политических рисков — таким образом с компании-экспортера снимаются риск несостоятельности иностранного покупателя и риск страны, где находится этот покупатель. А застраховав свои риски по контракту, экспортер получает больше возможностей для привлечения финансирования. Таким образом, финансирование и страхование экспортных контрактов — это два взаимодополняющих инструмента.

В России сформировалась смешанная система государственной поддержки экспорта; она включает в себя и субсидирование части процентных ставок (Министерство промышленности и торговли), и предоставление государственных гарантий (Министерство финансов и Росэксимбанк). Госгарантии применяются, когда отечественный экспортер обязан в силу контракта или закона предоставить своему иностранному покупателю гарантию, что продаваемая им российская продукция будет поставлена в срок и в полном объеме.

Новым инструментом государственной системы поддержки экспорта в России с конца 2011 года стало страхование экспортных кредитов от предпринимательских и политических рисков. В октябре 2011 года было создано Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР). Агентство является стопроцентной «дочкой» Внешэкономбанка, его уставный капитал составляет 33 млрд рублей.

ЭКСАР будет заниматься продвижением российского экспорта оборудования и технологий, сопровождением и страховой поддержкой отечественных экспортеров на новых и рискованных иностранных рынках, созданием и внедрением современной системы финансовой поддержки экспорта, обеспеченного страховым покрытием агентства, повышением прозрачности российских экспортных операций и международных инвестиций.

Деятельность Агентства регулируется Федеральным законом от 18 июля 2011 г. № 236-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в целях совершенствования механизма страхования экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков» и Постановлением Правительства РФ от 22 ноября 2011 г. № 964 «О порядке осуществления деятельности по страхованию экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков».

Смысл новой структуры — принятие государством на себя кредитных и политических рисков экспортеров, которые — помимо, собственно, страхового покрытия — за счет этого получают доступ к более дешевым банковским ссудам. Покрытие, которое можно получить по договору страхования, не может превышать 90 % страховой стоимости при страховании предпринимательских рисков и 95 % — при страховании политических рисков. Страховой тариф рассчитывается исходя из финансового состояния должника, уровня риска, суммы и срока экспортного кредита, а также других факторов. По оценке Минэкономразвития, в первый год деятельности (2012-й) ЭКСАР сможет застраховать кредитов на $1 млрд, во второй (2013-й) — до $20 млрд.

Основные продукты ЭКСАР

• Страхование экспортных кредитов
• Страхование гарантий
• Страхование кредита поставщика
• Страхование рисков по аккредитиву
• Страхование кредита покупателя
• Страхование трансграничной аренды/лизинга
• Страхование политических рисков по российским инвестициям за рубежом [5]